Microestructura del mercado

Hoy muchos traders se interesan por el trading con Orderflow, pero muy pocos saben cómo funciona realmente. En este artículo te explicamos exactamente cómo funciona.

La mayoría de las guías de trading empiezan por los patrones de velas, las figuras del gráfico y las líneas de tendencia, porque parece más «amigable para principiantes». Pero eso genera todavía más confusión en quien empieza.

Para entender algo de verdad hay que empezar por la mecánica básica (micro) y luego aprender las dinámicas más «avanzadas». Así que si alguna vez te preguntaste algo como:

¿Qué mueve realmente el precio? ¿Cómo se crea y se forma una vela? ¿Qué pasa detrás de la acción del precio?

Este artículo te explica exactamente todo lo que siempre quisiste saber

Los jugadores y el terreno de juego

En todo mercado hay dos grandes grupos de participantes:

• Compradores → quieren comprar al precio más bajo posible.

• Vendedores → quieren vender al precio más alto posible.

Todos «cuelgan» sus ofertas en un tablero electrónico llamado libro de órdenes (o profundidad de mercado).
Puedes imaginarlo como dos escaleras verticales de precios:

• Lado verde → órdenes límite de compra (Buy Limits o Bids).

• Lado morado → órdenes límite de venta (Sell Limits o Asks).

Son órdenes pasivas, que esperan a que alguien las acepte.

El papel de los market makers y la liquidez pasiva

Los market makers llenan constantemente el libro con órdenes límite en ambos lados y aportan liquidez pasiva.

• Un Buy Limit significa: «Estoy dispuesto a comprar a este precio, pero esperaré a un vendedor».

• Un Sell Limit significa: «Estoy dispuesto a vender a este precio, pero esperaré a un comprador».

No hay ninguna operación hasta que alguien está listo para golpear una de estas órdenes en reposo

Cuando entra una orden agresiva

Ahora imagina que un trader dice:

«¡Compro 2 contratos a mercado!»

Esto significa que el trader no quiere esperar. Aceptará el mejor precio de venta disponible en el libro.

En la imagen:

• El mejor precio de venta (Ask) es 100.

• La orden a mercado golpea esos 2 contratos disponibles → la operación se ejecuta en 100.

Cómo nace una vela

Cada vez que ocurre una operación:

• Se actualiza el último precio (Last Price).

• Si es la primera operación de un nuevo periodo → la vela abre a ese precio (apertura de la vela).

No hay ninguna operación hasta que alguien está listo para golpear una de estas órdenes en reposo

En nuestro ejemplo:

• La primera operación ocurre en 100 → ese es el precio de apertura de la nueva vela.

• Mientras los compradores agresivos sigan golpeando los asks, la vela se construye en verde (presión alcista).

• Cuando los vendedores agresivos empiezan a golpear los bids, la vela se vuelve roja* (presión bajista)

  *en nuestros ejemplos, rojo = morado

Mira: Orderflow y mecánica del mercado para principiantes

Mira en esta guía en video, paso a paso, cómo el libro de órdenes, las órdenes agresivas y el volumen ejecutado se combinan para formar la acción del precio.

Cómo cambia el precio después de una operación

Una vez que ocurre una operación, los contratos a ese precio se eliminan del libro (se ejecutaron). Ahora el nuevo mejor ask podría ser 101.

Si no entran nuevos compradores y los vendedores empiezan a enviar órdenes a mercado, el precio puede bajar a medida que sus órdenes golpean los bids.

Cada operación cambia un poco el equilibrio entre compradores y vendedores: eso es lo que mueve el precio.

Cómo lo captura el Footprint

El gráfico Footprint registra cada interacción entre bid y ask, y muestra:

• Cuántos contratos se compraron en el ask

• Cuántos se vendieron en el bid.

En nuestro ejemplo:

• En 100 → 0 contratos vendidos en el bid, 3 contratos comprados en el ask.

• En el footprint aparece como 0 × 3 (bid × ask).

Si ahora un vendedor golpea el bid con 6 órdenes a mercado:

• En 99: se operan 2 contratos.

• En 98: se operan 4 contratos.
  → El footprint los muestra como 2 × 0 o 4 × 0, según qué lado fue golpeado

Vela + Footprint juntos

Ahora la vela se vuelve roja*:

• Porque los vendedores agresivos empujaron el precio de 100 a 98.

• Cada nivel de precio en el camino registra cuánto volumen se operó en cada lado.

Junto al gráfico de precio:

• El Footprint muestra cómo se operó el volumen en cada nivel (0×3, 0×2, 2×0, 4×0…).

• El Volume Profile muestra dónde ocurrió la mayor parte de esa actividad en total

Cómo se conecta todo