¿Qué es la cobertura dinámica de delta? Una semana dentro del libro de un dealer: el ciclo, las bandas, el impuesto de comprar caro y vender barato, y el motor de P&L de la volatilidad implícita frente a la realizada.

¿Qué es el zero gamma? Dónde la gamma estimada de los dealers cambia de signo, por qué existe el flip, cómo se calcula y por qué los mapas serios no coinciden en dónde está.

Aprende cómo se forman los put walls y call walls, cómo la cobertura de los dealers moldea la acción del precio y por qué los niveles de exposición en opciones son contexto, no soportes ni resistencias garantizados.

Unos 150.000 round turns en un día normal, unos pocos ticks a la vez. La historia de Paul Rotter, el Flipper de Eurex, su método con el libro de órdenes y la zona gris que dejó al descubierto.

Es un viernes tranquilo por la mañana. No hay datos en el calendario, no hay titulares, el volumen es bajo… y aun así el índice sube poco a poco, unos puntos por hora, toda la mañana. Nadie compra la noticia, porque no hay noticia. Entonces, ¿quién está comprando? Al terminar este artículo conocerás a los dos sospechosos más probables: charm y vanna, las griegas silenciosas que obligan a mover las coberturas aunque el precio no se mueva. Episodio 7 de nuestra serie sobre las griegas: el que todo lo anterior venía preparando.

Delta y gamma ponen precio a hacia dónde va el mercado. Theta pone precio a la espera. Vega pone precio a algo más extraño y más poderoso: cuánto movimiento espera el mercado. Es la griega detrás de cada historia de «tenía razón y aun así perdí dinero», y la que convierte la propia volatilidad en un mercado. Episodio 6 de nuestra serie sobre las griegas.

Dos traders, la misma visión alcista. Uno compra futuros, el otro compra una call. El mercado decide quién tenía razón, pero la forma de cuánta razón y cuánto error pueden tener quedó decidida en el momento en que eligieron el instrumento. Esa forma es la convexidad: la idea más importante de los derivados y el centro alrededor del cual han girado todas las griegas hasta ahora. Episodio 5 de nuestra serie sobre las griegas.

Una opción es, por diseño, un activo que se deprecia: cada día lleva un poco menos de posibilidad, y su precio lo refleja. Theta es el taxímetro que corre sobre esa posibilidad: quién lo paga, quién lo cobra, por qué se acelera hacia el vencimiento y qué le hace todo ese desgaste a los mercados que la rodean. Episodio 4 de nuestra serie sobre las griegas.

Delta te dice qué tan rápido se mueve una opción. Gamma te dice qué tan rápido cambia esa respuesta. Y cuando ves cómo los mayores jugadores del mercado están obligados a reaccionar ante ella, entiendes por qué algunas sesiones parecen pegadas a un nivel y otras parecen escaparse de todos. Episodio 3 de nuestra serie sobre las griegas.

Delta es la primera griega que todos conocen y la que casi todos subestiman. Son tres herramientas en una: un velocímetro, un indicador aproximado de probabilidad y una medida de exposición real. Y es el número que decide cuántos contratos de futuros tienen que operar los mayores hedgers del mundo. Episodio 2 de nuestra serie sobre las griegas.

Datos de Cboe, posicionamiento en opciones y OI en tiempo real: por qué un porcentaje impresionante no sustituye a una comparación explicada con claridad.

Delta, gamma, theta, vega: ya viste las letras y quizá te saltaste el capítulo. Aquí va la versión en lenguaje sencillo: qué mide cada griega, qué te dice y por qué estos números importan aunque nunca operes una sola opción, porque terminan moviendo los futuros que sí operas

Cómo los futuros sobre acciones individuales de CME aportan una formación de precios centralizada, casi 24 horas, y un Orderflow legible a las principales acciones de EE. UU.

Aprende cómo la cobertura gamma de los dealers mueve los futuros del S&P 500, por qué el GEX define los regímenes de volatilidad y dónde puede aparecer el Orderflow forzado antes de llegar a la cinta.

Una comparación entre las estrategias de ejecución guiadas por volumen y las guiadas por precio

Todo lo que necesitas saber sobre los gráficos Footprint: cómo el Orderflow revela la batalla entre compradores y vendedores

Cómo las órdenes grandes revelan la actividad institucional y ayudan a los traders a leer la presión real del mercado.

Una guía completa, de principiante a avanzado, para leer la distribución del volumen, identificar la migración del valor y operar junto al flujo institucional

Cómo entender lo básico del trading con Orderflow si eres principiante: una guía completa paso a paso