Option Delta muestra el delta neto de la actividad de negociación de opciones en un subgráfico bajo tu gráfico. Te ayuda a entender la presión direccional procedente del mercado de opciones, si domina la actividad de calls o de puts, y puede usarse para estimar la presión de cobertura que los creadores de mercado podrían estar ejerciendo sobre el mercado de futuros.

Nota: Option Delta utiliza datos del CBOE y solo muestra valores en gráficos de SPX.

Cómo añadir Option Delta

1. Abre un gráfico de SPX en DeepGamma Web

2. Haz clic en Indicators en la barra de menús

3. Haz clic en el botón verde Add indicator situado en la parte inferior del panel

4. Abre la pestaña Options (Cboe) y busca Option Delta

5. El indicador se añade a tu gráfico y aparece en el panel Indicators

6. Haz clic en el icono de engranaje junto a Option Delta para abrir sus ajustes

   

Conceptos clave

Antes de ajustar la configuración, conviene entender algunos conceptos básicos sobre opciones:

• Call - Una opción que da al comprador el derecho a comprar el subyacente a un precio fijado. Los traders compran calls cuando esperan que el precio suba

• Put - Una opción que da al comprador el derecho a vender el subyacente a un precio fijado. Los traders compran puts cuando esperan que el precio baje

• Delta - Una medida de cuánto se espera que varíe el precio de una opción ante un movimiento de un punto en el subyacente. En este contexto, el delta representa la exposición direccional generada por la actividad de negociación de opciones

• Gamma - Una medida de cuánto cambia el delta de una opción cuando se mueve el precio. Un gamma elevado implica que los dealers deben ajustar sus coberturas de forma más intensa a medida que se mueve el precio

• Prima - El importe total en dólares pagado por el contrato de opción, calculado multiplicando el precio del contrato por el volumen

• MM (creadores de mercado) - Los participantes que actúan como contraparte de las operaciones de los clientes y cubren su exposición en el mercado del subyacente

• DTE (Days to Expiration) - El número de días que faltan para el vencimiento del contrato de opción. Un DTE de 0 significa que la opción vence ese mismo día

Settings

La ventana de ajustes tiene dos pestañas: Parameters y Series. Después de hacer cambios, haz clic en Apply para actualizar el gráfico.

Parameters

General

• Expiration - Filtra el delta por vencimiento. Opciones disponibles: Default, 0 DTE, <= 1d, <= 2d, <= 3d, <= 4d, <= 5d, <= 6d, <= 7d, <= 31d, <= 91d, All expirations

Nota: cuando Expiration está configurado en Default, se utiliza el vencimiento seleccionado en Expirations de la barra de acceso rápido Settings.

• Value - Elige cómo se mide el delta. Opciones disponibles:

  • Net contracts (por defecto) - Muestra el número neto de contratos de opciones negociados.
    Úsalo cuando: quieras un recuento sencillo de la exposición direccional, independientemente del precio

    
    

  • Net premium - Muestra el valor neto de las primas en USD.
    Úsalo cuando: quieras ponderar el delta por su valor en dólares, ya que unos pocos contratos caros pueden tener más peso que muchos contratos baratos

    
    

  • Net contracts x delta - Multiplica el número neto de contratos por su delta, mostrando la exposición direccional generada por el flujo.
    Úsalo cuando: quieras ver cuánto peso direccional tiene realmente la actividad de opciones, no solo cuántos contratos se negociaron

    
    

  • Net contracts x gamma - Multiplica el número neto de contratos por su gamma, mostrando cuánto puede cambiar el flujo la exposición al delta cuando se mueve el precio.
    Úsalo cuando: quieras ver dónde la actividad de opciones podría provocar ajustes de cobertura más rápidos

    
    

  • Net contracts MM - Muestra el número neto de contratos del lado de los creadores de mercado, a partir de los datos del CBOE sobre estos participantes.
    Úsalo cuando: quieras ver cómo están posicionados los creadores de mercado en lugar de los clientes

    
    

  • Net premium MM - Muestra las primas netas en USD del lado de los creadores de mercado.
    Úsalo cuando: quieras ponderar el posicionamiento de los creadores de mercado por su valor en dólares

    
    

  • Net MM x delta - Multiplica el número neto de contratos de los creadores de mercado por su delta. Funciona como un CVD en tiempo real y muestra el impacto potencial de la cobertura si cada operación se cubriera inmediatamente en el subyacente.
    Úsalo cuando: quieras estimar el flujo de futuros que podría generar la cobertura de los creadores de mercado

    
    

  • Net MM x gamma - Multiplica el número neto de contratos de los creadores de mercado por su gamma.
    Úsalo cuando: quieras ver con qué rapidez pueden cambiar las necesidades de cobertura de los creadores de mercado cuando se mueve el precio

    
    

• Option Type - Elige qué lado del mercado mostrar. Opciones disponibles:

  • Cumulative difference (por defecto) - Muestra el valor neto que combina la actividad de calls y puts (calls menos puts).
    Úsalo cuando: quieras una única lectura neta de la dirección general del mercado de opciones, en lugar de analizar calls y puts por separado

  • Call - Muestra únicamente los valores de las opciones call.
    Úsalo cuando: quieras aislar específicamente la actividad de calls, sin que el flujo de puts afecte a la lectura

  • Put - Muestra únicamente los valores de las opciones put.
    Úsalo cuando: quieras aislar específicamente la actividad de puts, sin que el flujo de calls afecte a la lectura

  • Cumulative sum - Suma los valores de calls y puts en lugar de restarlos. Úsalo con los valores x delta, ya que el delta ya tiene signos opuestos para calls y puts, por lo que los valores deben sumarse en vez de restarse

• Revert - Por defecto, Option Delta muestra el delta desde la perspectiva del cliente. Al activar Revert, se invierte el signo de los valores de delta para mostrar la perspectiva estimada del creador de mercado, ya que los creadores de mercado suelen actuar como contraparte de cada operación. Está desactivado por defecto

  • Disabled - Muestra el delta del lado del cliente.
    Úsalo cuando: quieras ver qué está haciendo el mercado en conjunto, si los participantes compran calls o puts y hacia qué dirección se inclina el flujo

  • Enabled - Invierte el signo del delta para estimar la exposición de los creadores de mercado. Como estos cubren su exposición, un delta muy positivo del lado del cliente implica que el creador de mercado probablemente esté corto de delta y necesite comprar futuros para cubrirse.
    Úsalo cuando: quieras entender la presión de cobertura que los creadores de mercado podrían estar ejerciendo sobre el mercado de futuros

• Cumulative - Por defecto, Option Delta muestra valores barra a barra con el delta de cada vela. Al activar Cumulative, el delta se representa como un total acumulado durante la sesión, de forma similar al CVD, pero para el delta de las opciones. Está desactivado por defecto

  • Disabled - Muestra el delta de cada barra individual.
    Úsalo cuando: quieras ver la actividad de opciones en tiempo real, barra a barra, y detectar picos repentinos de delta que puedan coincidir con movimientos clave del precio

  • Enabled - Muestra un total acumulado durante la sesión. Un delta acumulado que sube de forma sostenida sugiere una presión compradora persistente en calls, mientras que uno que baja sugiere una presión compradora persistente en puts.
    Úsalo cuando: quieras ver si el delta de las opciones se acumula de forma constante en una misma dirección con el tiempo

Usar Revert y Cumulative juntos

• Ambos desactivados - Ofrece una lectura clara del delta de los clientes, barra a barra.
  Úsalo cuando: quieras detectar picos inmediatos en la actividad de opciones en el momento en que se producen

• Ambos activados - Ofrece un total acumulado del delta estimado de los creadores de mercado.
  Úsalo cuando: quieras seguir si los creadores de mercado están acumulando presión de cobertura en una misma dirección durante la sesión, lo que puede darte una indicación temprana de posibles flujos de futuros

  

Series

Color

• Color - Establece el color principal. Verde por defecto

• 2° Color - Establece el color secundario. Morado por defecto

Line style

• Type - Elige cómo se dibuja la serie. La opción por defecto es Bars

• Line style - Elige entre Solid o Dash. Por defecto: Solid

• Line width - Establece el grosor de las barras o de la línea. El valor por defecto es 5

• Auto color - Opciones disponibles: None, Slope, +/-. Por defecto: +/-

Marker

• Name label - Muestra u oculta la etiqueta con el nombre de la serie. Desactivado por defecto

• Name background - Muestra u oculta el fondo detrás de la etiqueta del nombre. Desactivado por defecto

• Value label - Muestra u oculta la etiqueta del valor. Activado por defecto

• Value background - Muestra u oculta el fondo detrás de la etiqueta del valor. Activado por defecto

• Use chart color - Al activarse, el marcador utiliza el color del gráfico. Desactivado por defecto

• Show line - Al activarse, el valor actual se prolonga como una línea hasta el borde derecho del gráfico. Desactivado por defecto

• Name - Establece una etiqueta personalizada para esta serie

  

Ejemplo - Cómo usar Option Delta

Option Delta te ayuda a entender la presión direccional procedente del mercado de opciones y a estimar la actividad de cobertura de los creadores de mercado. Estas son algunas formas prácticas de usarlo:

Interpretar las barras

• Barras positivas = Más delta del lado de las calls, presión alcista

• Barras negativas = Más delta del lado de las puts, presión bajista

• Cuanto más alta es la barra, mayor es la presión direccional

Usar la vista por defecto (Revert desactivado, Cumulative desactivado)

• Lee los valores barra a barra para detectar picos inmediatos en el delta de las opciones

• Un pico positivo repentino sugiere compras agresivas de calls en ese momento

• Un pico negativo repentino sugiere compras agresivas de puts en ese momento

  

Usar Cumulative (Revert desactivado, Cumulative activado)

• Funciona como un CVD, pero para el delta de las opciones

• Una línea acumulada que sube de forma sostenida sugiere una presión alcista persistente en opciones que se acumula durante la sesión

• Una línea acumulada que baja de forma sostenida sugiere una presión bajista persistente en opciones

• Úsalo para confirmar si el mercado de opciones se inclina de forma constante hacia una misma dirección

  

Usar Revert (Revert activado, Cumulative desactivado)

• Invierte el signo del delta para mostrar la perspectiva estimada de los creadores de mercado

• Como los creadores de mercado actúan como contraparte de la mayoría de las operaciones, esta vista muestra la presión de cobertura estimada que ejercen sobre el mercado de futuros

• Úsalo para anticipar posibles flujos de futuros derivados de la cobertura de los dealers

  

Usar ambos juntos (Revert activado, Cumulative activado)

• La combinación más potente

• Muestra el delta estimado acumulado de los creadores de mercado durante la sesión

• Te ayuda a seguir si los creadores de mercado acumulan de forma constante presión de cobertura en una misma dirección, lo que puede darte una indicación temprana de posibles flujos de futuros

  

Nota: Option Delta funciona mejor en confluencia con tus niveles GEX, tu heatmap y tu footprint. Nunca lo uses como señal aislada.

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