Option Delta affiche le delta net de l'activité de négociation d'options dans un sous-graphique sous votre graphique. Il vous aide à comprendre la pression directionnelle provenant du marché des options et à voir si l'activité sur les calls ou les puts domine. Il peut aussi servir à estimer la pression de couverture que les teneurs de marché pourraient exercer sur le marché des contrats à terme.

Remarque : Option Delta utilise les données du CBOE et affiche des valeurs uniquement sur les graphiques SPX.

Comment ajouter Option Delta

1. Ouvrez un graphique SPX dans DeepGamma Web

2. Cliquez sur Indicators dans la barre de menus

3. Cliquez sur le bouton vert Add indicator en bas du panneau

4. Ouvrez l'onglet Options (Cboe) et recherchez Option Delta

5. L'indicateur est ajouté à votre graphique et apparaît dans le panneau Indicators

6. Cliquez sur l'icône d'engrenage à côté d'Option Delta pour ouvrir ses paramètres

   

Comprendre les termes clés

Avant d'ajuster les paramètres, il est utile de comprendre quelques notions essentielles sur les options :

• Call - Une option qui donne à l’acheteur le droit d’acheter le sous-jacent à un prix fixé. Les traders achètent des calls lorsqu’ils anticipent une hausse du prix

• Put - Une option qui donne à l’acheteur le droit de vendre le sous-jacent à un prix fixé. Les traders achètent des puts lorsqu’ils anticipent une baisse du prix

• Delta - Une mesure de la variation attendue du prix d'une option pour une variation d'un point du sous-jacent. Ici, le delta représente l'exposition directionnelle créée par l'activité de négociation d'options

• Gamma - Une mesure de la variation du delta d'une option lorsque le cours évolue. Un gamma élevé signifie que les teneurs de marché doivent ajuster leurs couvertures de façon plus marquée à mesure que le cours évolue

• Prime - La valeur totale en dollars payée pour le contrat d'option, calculée en multipliant le prix du contrat par le volume

• MM (teneurs de marché) - Les intervenants qui prennent la contrepartie des transactions des clients et couvrent leur exposition sur le marché du sous-jacent

• DTE (Days to Expiration) - Le nombre de jours restant avant l'échéance du contrat d'option. Un DTE de 0 signifie que l'option expire le jour même

Settings

La fenêtre des paramètres comporte deux onglets : Parameters et Series. Après vos modifications, cliquez sur Apply pour mettre à jour le graphique.

Parameters

General

• Expiration - Filtrez le delta par échéance. Options disponibles : Default, 0 DTE, <= 1d, <= 2d, <= 3d, <= 4d, <= 5d, <= 6d, <= 7d, <= 31d, <= 91d, All expirations

Remarque : lorsque Expiration est réglé sur Default, l’échéance sélectionnée sous Expirations dans la barre d’accès rapide Settings est utilisée.

• Value - Choisissez la méthode de mesure du delta. Options disponibles :

  • Net contracts (par défaut) - Affiche le nombre net de contrats d'options négociés.
    À utiliser si : vous souhaitez un décompte simple de l'exposition directionnelle, indépendamment du prix

    
    

  • Net premium - Affiche la valeur nette des primes en USD.
    À utiliser si : vous souhaitez pondérer le delta par sa valeur en dollars, car un petit nombre de contrats coûteux peut peser davantage qu'un grand nombre de contrats peu chers

    
    

  • Net contracts x delta - Multiplie le nombre net de contrats par leur delta, pour montrer l'exposition directionnelle créée par le flux.
    À utiliser si : vous souhaitez voir le poids directionnel réel de l'activité sur options, et pas seulement le nombre de contrats négociés

    
    

  • Net contracts x gamma - Multiplie le nombre net de contrats par leur gamma, pour montrer dans quelle mesure le flux peut faire varier l'exposition au delta lorsque le cours évolue.
    À utiliser si : vous souhaitez voir où l'activité sur options pourrait entraîner des ajustements de couverture plus rapides

    
    

  • Net contracts MM - Affiche le nombre net de contrats du côté des teneurs de marché, à partir des données du CBOE sur les teneurs de marché.
    À utiliser si : vous souhaitez voir le positionnement des teneurs de marché plutôt que celui des clients

    
    

  • Net premium MM - Affiche les primes nettes en USD du côté des teneurs de marché.
    À utiliser si : vous souhaitez pondérer le positionnement des teneurs de marché par sa valeur en dollars

    
    

  • Net MM x delta - Multiplie le nombre net de contrats des teneurs de marché par leur delta. Cette mesure fonctionne comme un CVD en temps réel et montre l'effet potentiel de la couverture si chaque transaction était immédiatement couverte sur le sous-jacent.
    À utiliser si : vous souhaitez estimer les flux sur contrats à terme que la couverture des teneurs de marché pourrait générer

    
    

  • Net MM x gamma - Multiplie le nombre net de contrats des teneurs de marché par leur gamma.
    À utiliser si : vous souhaitez voir à quelle vitesse les besoins de couverture des teneurs de marché pourraient évoluer lorsque le cours varie

    
    

• Option Type - Choisissez le côté du marché à afficher. Options disponibles :

  • Cumulative difference (par défaut) - Affiche la valeur nette combinant l'activité sur les calls et les puts (calls moins puts).
    À utiliser si : vous souhaitez une lecture nette unique de l'orientation globale du marché des options, plutôt que d'examiner les calls et les puts séparément

  • Call - Affiche uniquement les valeurs des options call.
    À utiliser si : vous souhaitez isoler l'activité sur les calls, sans que les flux sur les puts influencent la lecture

  • Put - Affiche uniquement les valeurs des options put.
    À utiliser si : vous souhaitez isoler l'activité sur les puts, sans que les flux sur les calls influencent la lecture

  • Cumulative sum - Additionne les valeurs des calls et des puts au lieu de les soustraire. Utilisez cette option avec les valeurs x delta : le delta porte déjà des signes opposés pour les calls et les puts, il faut donc additionner les valeurs plutôt que les soustraire

• Revert - Par défaut, Option Delta affiche le delta du point de vue des clients. Lorsque Revert est activé, le signe des valeurs de delta est inversé pour montrer le point de vue estimé des teneurs de marché, ceux-ci prenant généralement la contrepartie de chaque transaction. Désactivé par défaut

  • Disabled - Affiche le delta du côté des clients.
    À utiliser si : vous souhaitez voir ce que fait le marché dans son ensemble, si les participants achètent des calls ou des puts et dans quel sens le flux s'oriente

  • Enabled - Inverse le signe du delta pour estimer l'exposition des teneurs de marché. Comme ceux-ci couvrent leur exposition, un delta client fortement positif signifie que le teneur de marché est probablement vendeur de delta et devra acheter des contrats à terme pour se couvrir.
    À utiliser si : vous souhaitez comprendre la pression de couverture que les teneurs de marché pourraient exercer sur le marché des contrats à terme

• Cumulative - Par défaut, Option Delta affiche des valeurs barre par barre, avec le delta de chaque bougie. Lorsque Cumulative est activé, le delta est affiché comme un total cumulé sur la séance, à la manière d'un CVD mais pour le delta des options. Désactivé par défaut

  • Disabled - Affiche le delta de chaque barre.
    À utiliser si : vous souhaitez voir l'activité sur options en temps réel, barre par barre, et repérer des pics soudains de delta pouvant coïncider avec des mouvements de prix importants

  • Enabled - Affiche un total cumulé tout au long de la séance. Un delta cumulé en hausse régulière suggère une pression d'achat persistante sur les calls, tandis qu'un delta cumulé en baisse suggère une pression d'achat persistante sur les puts.
    À utiliser si : vous souhaitez voir si le delta des options s'accumule régulièrement dans un même sens au fil du temps

Utiliser Revert et Cumulative ensemble

• Les deux désactivés - Offre une lecture claire du delta des clients, barre par barre.
  À utiliser si : vous souhaitez repérer les pics immédiats d'activité sur options au moment où ils se produisent

• Les deux activés - Offre un total cumulé du delta estimé des teneurs de marché.
  À utiliser si : vous souhaitez suivre si les teneurs de marché accumulent une pression de couverture dans un même sens tout au long de la séance, ce qui peut donner une indication précoce des flux potentiels sur contrats à terme

  

Series

Color

• Color - Définissez la couleur principale. Vert par défaut

• 2° Color - Définissez la couleur secondaire. Violet par défaut

Line style

• Type - Choisissez le mode de représentation de la série. La valeur par défaut est Bars

• Line style - Choisissez entre Solid et Dash. Valeur par défaut : Solid

• Line width - Définissez l'épaisseur des barres ou de la ligne. La valeur par défaut est 5

• Auto color - Options disponibles : None, Slope, +/-. Valeur par défaut : +/-

Marker

• Name label - Affichez ou masquez l’étiquette du nom de la série. Désactivé par défaut

• Name background - Affichez ou masquez le fond derrière l’étiquette du nom. Désactivé par défaut

• Value label - Affichez ou masquez l’étiquette de valeur. Activé par défaut

• Value background - Affichez ou masquez le fond derrière l’étiquette de valeur. Activé par défaut

• Use chart color - Lorsque cette option est activée, le marqueur utilise la couleur du graphique. Désactivée par défaut

• Show line - Lorsque cette option est activée, la valeur actuelle est prolongée par une ligne jusqu’au bord droit du graphique. Désactivée par défaut

• Name - Définissez un libellé personnalisé pour cette série

  

Exemple - Comment utiliser Option Delta

Option Delta vous aide à comprendre la pression directionnelle provenant du marché des options et à estimer l'activité de couverture des teneurs de marché. Voici quelques applications pratiques :

Lire les barres

• Barres positives = Plus de delta du côté des calls, pression haussière

• Barres négatives = Plus de delta du côté des puts, pression baissière

• Plus la barre est haute, plus la pression directionnelle est forte

Utiliser la vue par défaut (Revert désactivé, Cumulative désactivé)

• Lisez les valeurs barre par barre pour repérer les pics immédiats de delta des options

• Un pic positif soudain suggère des achats agressifs de calls à cet instant

• Un pic négatif soudain suggère des achats agressifs de puts à cet instant

  

Utiliser Cumulative (Revert désactivé, Cumulative activé)

• Fonctionne comme un CVD, mais pour le delta des options

• Une ligne cumulée en hausse régulière suggère une pression haussière persistante sur les options, qui s'accumule tout au long de la séance

• Une ligne cumulée en baisse régulière suggère une pression baissière persistante sur les options

• Utilisez cette vue pour confirmer si le marché des options s'oriente durablement dans un même sens

  

Utiliser Revert (Revert activé, Cumulative désactivé)

• Inverse le signe du delta pour montrer le point de vue estimé des teneurs de marché

• Comme les teneurs de marché prennent la contrepartie de la plupart des transactions, cette vue montre la pression de couverture estimée qu'ils exercent sur le marché des contrats à terme

• Utilisez cette vue pour anticiper les flux potentiels sur contrats à terme liés à la couverture des teneurs de marché

  

Utiliser les deux ensemble (Revert activé, Cumulative activé)

• La combinaison la plus puissante

• Affiche le delta estimé cumulé des teneurs de marché tout au long de la séance

• Vous aide à suivre si les teneurs de marché accumulent régulièrement une pression de couverture dans un même sens, ce qui peut donner une indication précoce des flux potentiels sur contrats à terme

  

Remarque : Option Delta est plus pertinent lorsqu'il est utilisé en confluence avec vos niveaux GEX, votre heatmap et votre footprint. Ne l'utilisez jamais comme signal isolé.

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