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Option Envelopes trace trois niveaux gamma sur le graphique : Zero Gamma, Major Gamma et Minor Gamma. Ils indiquent où les couvertures des dealers sont susceptibles de se concentrer, pour repérer les supports, résistances et changements de régime potentiels.
Remarque : Option Envelopes est disponible sur NDX, QQQ, SPY et SPX.
Ajouter Option Envelopes
Ouvrez New dans le menu du haut
Cliquez sur Option Chart
La fenêtre Select Instrument propose :
NDX - Symbol: NQ-CME, Exchange: CME
QQQ - Symbol: NQ-CME, Exchange: CME
SPX - Symbol: ES-CME, Exchange: CME
SPY - Symbol: ES-CME, Exchange: CME
Sélectionnez l’instrument souhaité et ouvrez le graphique
Une fois Option Chart chargé, cliquez sur Indicator Add dans la barre d’outils du graphique
Recherchez Option Envelopes et cliquez sur +
Cliquez sur l’icône des paramètres pour ouvrir la configuration
Comprendre les notions clés
Avant de choisir une source, voici les principales notions sur les options :
Call : option donnant à l’acheteur le droit d’acheter le sous-jacent à un prix fixé. Les traders achètent des calls lorsqu’ils anticipent une hausse.
Put : option donnant à l’acheteur le droit de vendre le sous-jacent à un prix fixé. Les traders achètent des puts lorsqu’ils anticipent une baisse.
OI (Open Interest) : nombre total de contrats d’options encore ouverts, ni clôturés ni expirés.
Gamma volume : volume d’options multiplié par le gamma à chaque strike, pour mieux représenter l’exposition des dealers que le volume brut seul.
Call put : volume brut des calls et puts à chaque strike, sans pondération gamma.
Open interest eod : open interest à la clôture de la séance précédente, et non activité intraday en temps réel.
Paramètres
Paramètres de calcul
General
Data source : méthode de calcul des niveaux gamma. Options :
Gamma (Call - Put), par défaut : niveaux calculés à partir du volume pondéré par le gamma, pour mieux représenter l’exposition des dealers.
À utiliser pour : lire le positionnement et le régime de marché avec une pondération gamma.
Call Σ - Put Σ : différence entre les volumes bruts des calls et puts, montrant les concentrations de contrats sans pondération gamma.
À utiliser pour : repérer simplement où se négocie le plus de contrats.
Call/Put Σ : ratio entre volumes des calls et puts plutôt que leur différence, pour comparer leur activité à chaque strike.
À utiliser pour : lire l’équilibre calls/puts plutôt que l’écart net.
Call/Put OI (Eod) : niveaux structurels calculés avec l’open interest de clôture de la séance précédente, plutôt que les échanges de la séance actuelle.
À utiliser pour : lire les positions déjà ouvertes à la clôture précédente, sans le flux intraday.
Gamma (Call OI-E - Put OI-E) : différence d’open interest de clôture entre calls et puts, pondérée par le gamma.
À utiliser pour : estimer l’exposition gamma des dealers à partir des positions ouvertes, plutôt que du volume courant.
Expiration : filtre les niveaux par échéance. Choix : 0 DTE, <= 1d, <= 7d, <= 31d, <= 91d, All expirations. Par défaut : All expirations.
Include Carry or Open Interest : inclut l’open interest reporté des séances précédentes pour une vue plus complète du positionnement. Sinon, seules les données de la séance actuelle comptent. Désactivé par défaut.
Number of Strikes (0 - unlimited) : nombre de strikes autour du prix actuel pris en compte. 0 signifie sans limite. Par défaut : 0.
Sous-graphiques
Zero Gamma (1)
Zero Gamma est le niveau central : le point où l’exposition gamma des dealers passe du positif au négatif. Au-dessus, les dealers sont long gamma et atténuent les mouvements ; en dessous, ils sont short gamma et les amplifient.
Color : jaune ou doré par défaut.
2° Color : couleur secondaire.
Subgraph Style : Line ou Hidden. Par défaut : Line.
Auto Color : None, Slope ou +/-. Par défaut : None.
Line Style : Solid ou Dash. Par défaut : Solid.
Line Width : 1 par défaut.
Short Name : libellé personnalisé de la série.
Name Label : affiche ou masque le nom.
Value Label : affiche ou masque la valeur.
Name Background : active ou désactive le fond du libellé du nom.
Value Background : active ou désactive le fond du libellé de la valeur.
Chart color for marker : utilise la couleur du graphique pour les marqueurs.
Include on Auto Center : inclut la série dans le centrage automatique. Désactivé par défaut.
Major Gamma (2)
Major Gamma correspond à la plus forte concentration d’exposition gamma des dealers au-dessus du prix actuel, où le soutien ou la résistance liés aux couvertures peuvent être les plus marqués.
Color : vert par défaut.
2° Color : couleur secondaire.
Subgraph Style : Line, Hidden ou BrokerLine. Par défaut : BrokerLine.
Auto Color : None, Slope ou +/-. Par défaut : None.
Line Style : Solid ou Dash. Par défaut : Solid.
Line Width : 1 par défaut.
Short Name : libellé personnalisé de la série.
Name Label : affiche ou masque le nom.
Value Label : affiche ou masque la valeur.
Name Background : active ou désactive le fond du libellé du nom.
Value Background : active ou désactive le fond du libellé de la valeur.
Chart color for marker : utilise la couleur du graphique pour les marqueurs.
Include on Auto Center : inclut la série dans le centrage automatique. Désactivé par défaut.
Minor Gamma (3)
Minor Gamma est une concentration secondaire d’exposition gamma. Moins forte que Major Gamma, elle sert de repère pour les zones de réaction intermédiaires.
Color : violet par défaut.
2° Color : couleur secondaire.
Subgraph Style : Line, Hidden ou BrokerLine. Par défaut : BrokerLine.
Auto Color : None, Slope ou +/-. Par défaut : None.
Line Style : Solid ou Dash. Par défaut : Solid.
Line Width : 1 par défaut.
Short Name : libellé personnalisé de la série.
Name Label : affiche ou masque le nom.
Value Label : affiche ou masque la valeur.
Name Background : active ou désactive le fond du libellé du nom.
Value Background : active ou désactive le fond du libellé de la valeur.
Chart color for marker : utilise la couleur du graphique pour les marqueurs.
Include on Auto Center : inclut la série dans le centrage automatique. Désactivé par défaut.
Exemple d’utilisation d’Option Envelopes
L’indicateur affiche trois types de lignes sur le graphique de prix :
La ligne jaune est Zero Gamma, frontière entre deux régimes. Au-dessus, les dealers tendent à être long gamma et les mouvements à s’essouffler dans un marché plus calme. En dessous, ils tendent à être short gamma, avec davantage de volatilité et des mouvements qui se prolongent.
Les lignes vertes Major Gamma marquent les concentrations les plus fortes. La réaction dépend du sens d’approche du prix et du régime gamma : ralentissement, retournement ou accélération à travers le niveau, pas une réaction systématique.
La ligne violette Minor Gamma est une zone secondaire, de même nature mais moins marquée, utile pour repérer les réactions intermédiaires.
En début de séance, repérez le prix par rapport à Zero Gamma. Au-dessus, attendez-vous plutôt à un marché comprimé avec des cassures qui peuvent échouer. En dessous, privilégiez un contexte plus directionnel et soyez prudent avant de contrer un mouvement fort.
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